| Abstract | Financijska tržišta su neizostavni segment funkcioniranja financijskih sustava čija učinkovitost
uvelike utječe na razvoj gospodarstva i visinu životnog standarda stanovništva. Najznačajnija
podjela financijskih tržišta temelji se na ročnosti vrijednosnih papira kojima se trguje. Tržište
novca vezano je kratkoročne vrijednosnice kao što su trezorski zapisi, blagajnički zapisi i
komercijalni zapisi. S druge strane na tržištu kapitala provodi se trgovanje dugoročnim
vrijednosnim papirima među kojima su najznačajnije obveznice i dionice. Dionice kao
vlasnički vrijednosni papir nose sa sobom udio u vlasništvu te se njihovom emisijom mogu
postići postavljeni ciljevi društva i provesti planirana ulaganja. Proces inicijalne javne ponude
(engl. initial public offering – IPO) značajan je i složen proces za neko dioničko društvo kojim
ono po prvi puta izlazi u javnost, stoga se u ovom radu želi utvrditi utječe li IPO značajno na
izvore financiranja poduzeća, odnosno dovodi li do smanjena ovisnosti o tuđim sredstvima te
time i do smanjena rizika zaduživanja te dolazi li do povećanja investicija i poslovnih aktivnosti
promatranih društava nakon provedbe ovog procesa. S tim ciljem provedena je analiza dvije
inicijalne javne ponude i njihovoga utjecaj na promatrane kompanije – IPO Atlantic Grupe d.d.
provedene putem Zagrebačke burze d.d. te „Alibaba Group“ provedene na Newyorškoj burzi.
Iako su kompanije svojom veličinom i značajem na svjetskoj razini potpuno različite, oba
analizirana procesa imaju veliku važnost za tržište i burzu na kojoj su provedeni te je prema
svemu navedenom vidljivo je kako su promatrane grupe nakon svojih inicijalnih javnih ponuda
provele brojne investicije. IPO procesom prikupile su značajne količine kapitala koji im je
omogućio financiranje ulaganja te smanjio ovisnost o tuđim izvorima kapitala. Grupe su IPO
ostvarile višestruke koristi, stvorile su pozitivnu sliku o sebi, omogućile i povoljnije uvijete
zaduživanja te prikupile dodatna sredstva za financiranje investicija i širenje svojih poslovnih
aktivnosti na nova tržišta. |
| Abstract (english) | Financial markets are an indispensable segment for the functioning of financial systems, the
efficiency of which greatly affects the development of the economy and the high standard of
living of the population. The most important subdivision of financial markets is the maturity of
traded securities. The money market is tied to short-term securities such as Treasury bills,
Treasury notes, and commercial bills. The capital market, on the other hand, trades in long-term
securities, the most important of which are bonds and stocks. Stocks, as equity securities, are
linked to an ownership interest, and their issuance can be used to achieve the company's set
goals and implement planned investments. Initial public offering (IPO) is a significant and
complex process for a company to go public for the first time. Therefore, the purpose of this
paper is to investigate whether the IPO significantly affects the company's sources of financing,
i.e., whether it leads to a lower dependence on external funds and, therefore, to a lower risk of
borrowing, and whether there is an increase in investments and operations of the observed
companies after the implementation of this process. For this purpose, two IPOs and their impact
on the observed companies were analyzed - the IPO of Atlantic Grupa d.d., conducted through
the Zagreb Stock Exchange d.d., and "Alibaba Group", listed on the New York Stock Exchange.
Although the companies are completely different in terms of size and importance at the global
level, both analyzed processes have a great importance for the market and the stock exchange
where they were conducted, and after all the above, it is obvious that the observed groups have
made numerous investments after their IPOs. Through the IPO process, they raised significant
amounts of capital that allowed them to finance their investments and reduce their dependence
on other sources of capital. The IPO groups achieved numerous benefits, created a positive
mage of themselves, enabled more favorable credit terms, and raised additional funds to
finance investments and expand their business activities into new markets. |
