prikaz prve stranice dokumenta Smanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom
Access restricted to students and staff of home institution
professional thesis
Smanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom
Rijeka: University of Rijeka, Faculty of Economics and Business, 2022. urn:nbn:hr:192:938470
Serdarević, Haris
University of Rijeka
Faculty of Economics and Business

Institutional repository: Repository of the University of Rijeka, Faculty of Economics and Business

Cite this document

Serdarević, H. (2022). Smanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom (Professional thesis). Rijeka: University of Rijeka, Faculty of Economics and Business. Retrieved from https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:192:938470

Serdarević, Haris. "Smanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom." Professional thesis, University of Rijeka, Faculty of Economics and Business, 2022. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:192:938470

Serdarević, Haris. "Smanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom." Professional thesis, University of Rijeka, Faculty of Economics and Business, 2022. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:192:938470

Serdarević, H. (2022). 'Smanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom', Professional thesis, University of Rijeka, Faculty of Economics and Business, accessed 12 June 2024, https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:192:938470

Serdarević H. Smanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom [Professional thesis]. Rijeka: University of Rijeka, Faculty of Economics and Business; 2022 [cited 2024 June 12] Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:192:938470

H. Serdarević, "Smanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom", Professional thesis, University of Rijeka, Faculty of Economics and Business, Rijeka, 2022. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:192:938470

Metadata
TitleSmanjivanje financijskog rizika proizvođača električne energije na tržištu električne energije korištenjem opcija kao instrumenta za upravljanje rizikom
Title (english)Mitigating financial risk of electricity producers in the electricity market using options as a risk management instrument
AuthorHaris Serdarević
MentorSaša Žiković (mentor)
Committee memberNela Vlahinić Lenz (predsjednik povjerenstva)
Committee memberSaša Žiković (član povjerenstva)
Committee memberMira Dimitrić (član povjerenstva)
GranterUniversity of Rijeka
Faculty of Economics and Business
Rijeka
Defense date and country2022-05-26, Croatia
Scientific / art field,
discipline and subdiscipline		SOCIAL SCIENCES
Economics
Abstract
Do prije nekoliko godina elektroenergetski sektor je bio vertikalno integriran i cijene su bile u potpunosti regulirane od strane nadležnog autoriteta na nivou države. Uvođenjem konkurencije i uspostavom tržišta električne energije situacija se za velike proizvođače električne energije radikalno izmijenila. Pristup gdje su samo trebali da kontroliraju troškove proizvodnje i gdje su im ti troškovi „odobravani “od strane regulatorne agencije ili nadležnog ministarstva je promijenjen u novi tržišni pristup gdje su postali sudionici na tržištu, te s tim izloženi konkurenciji odnosno različitim rizicima poslovanja. Proizvođači koji proizvode značajne količine električne energije (elektroprivredne kompanije) su posebno izloženi riziku jer pored uobičajenih poslovnih rizika sada su izloženi i riziku plasmana svog proizvoda – „kWh električne energije“ po tržišnim uvjetima. Njihov prihod, odnosno profit, je uvjetovan promjenljivošću cijena i raspoloživošću proizvodnih jedinica. Zbog svega toga proizvođači trebaju uvesti odgovarajuće instrumente za upravljanje financijskim rizicima koji se odnose na nestabilnost cijena (eng. „price volatility„) na tržištu električne energije ili neočekivane kvarove proizvodnih jedinica s kojima se suočavaju proizvođači električne energije. U ovom radu su obrađene različite vrste financijskih instrumenata kojima se upravlja izloženosti tržišnih učesnika različitim vrstama rizika koji su se pojavili nakon restrukturiranja i tržišnog otvaranja elektroenergetskog sektora. Posebna pažnja je data opcijskim ugovorima (eng. options) kao ugovori u kojima nosilac ugovora (holder) dobiva pravo (ne obavezu) da proda, odnosno kupi, točno definiranu količinu električne energije (količina i profil) u točno definiranom vremenskom roku u budućnosti i po definiranoj cijeni. Na taj način, proizvođač električne energije koristeći opcijske ugovore dobiva značajnu fleksibilnost jer na osnovu aktualnih saznanja o raspoloživosti njegovih proizvodnih jedinica i o kretanju cijena na tržištu električne energije ima mogućnost da odluči da li će se opcijski ugovor izvršiti ili neće, što će u konačnici utjecati na njegov poslovni rezultat. Kao analizirani slučaj prikazana je mogućnost dugoročnog plasmana električne energije Elektroprivrede BiH na regionalnom tržištu električne energije. Elektroprivreda BiH je najveći proizvođač električne energije u Bosni i Hercegovini, a dominantnu ulogu u njenom proizvodnom portfoliu čine termo jedinice. Na bazi javno dostupnih podataka (ostvarenje elektroenergetske bilance Elektroprivrede BiH, javni natječaji za prodaju godišnjih viškova električne energije) analizirane su različite strategije prodaje godišnjih količina električne energije uključujući i korištenje opcijskih ugovora uz neophodne pretpostavke i izvršeno je poređenje dobivenih rezultata te predstavljeno u zaključnim razmatranjima ovoga rada.
Abstract (english)
Until a few years ago, the electricity sector was vertically integrated and prices were fully regulated by the competent authority at the state level. With the introduction of competition and the establishment of the electricity market, the situation for large electricity producers has changed radically. The approach where they only needed to control production costs and where these costs were "approved" by the regulatory agency or the competent ministry was changed to a new market approach where they became market participants, exposed to competition and various risks. Producers who produce significant amounts of electricity (electricity companies) are particularly exposed to risk because, in addition to the usual business risks, they are now also exposed to the risk of placement of their product - "kWh of electricity" under market conditions. Their income, profit, is conditioned by the variability of prices and the availability of production units. Therefore, producers need to introduce appropriate instruments for managing financial risks related to price volatility in the electricity market or unexpected outages of generating units that electricity producers are exposed. This paper analyses different types of financial derivatives for managing the exposure of market participants to different types of risks that have arisen after the restructuring and market opening of the electricity sector. Special attention is given to option contracts as contracts in which the holder receives the right (not obligation) to sell or buy a precisely defined amount of electricity (quantity and profile) within a precisely defined period of time in the future and at a defined price. In this way, the electricity producer gains significant flexibility using option contracts because based on current knowledge of the availability of its generation units and the movement of prices in the electricity market, it has the opportunity to decide whether the option contract will be executed or not which will ultimately affect its business result. As a case study, it was analysed the possibility of long-term placement of electricity of power utility “Elektroprivreda BiH” on the regional electricity market. Elektroprivreda BiH is the largest producer of electricity in Bosnia and Herzegovina, and the thermal units have a dominant role in its production portfolio. Based on publicly available data (realization of the electricity balance of Elektroprivreda BiH, public tenders for the sale of annual electricity surpluses), the various strategies for selling annual electricity quantities were analysed, including the use of option contracts with the necessary assumptions and results were presented in the concluding remarks of this paper.
Keywords
Keywords (english)
Languagecroatian
URN:NBNurn:nbn:hr:192:938470
Study programmeTitle: Energy Economics
Study programme type: university
Study level: postgraduate specialist
Academic / professional title: sveučilišni/a specijalist/specijalistica ekonomije energetskog sektora (sveučilišni/a specijalist/specijalistica ekonomije energetskog sektora)
Type of resourceText
File originBorn digital
Access conditionsAccess restricted to students and staff of home institution
Terms of useLicence In copyright icon
Created on2023-01-26 15:07:01