prikaz prve stranice dokumenta Utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi
  Download
PDF 4.76 MB
doctoral thesis
Utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi
Split: University of Split, Faculty of economics Split, 2016. urn:nbn:hr:124:793811
Džidić, Ante
University of Split
Faculty of economics Split

Institutional repository: REFST

Cite this document

Džidić, A. (2016). Utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi (Doctoral thesis). Split: University of Split, Faculty of economics Split. Retrieved from https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:793811

Džidić, Ante. "Utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi." Doctoral thesis, University of Split, Faculty of economics Split, 2016. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:793811

Džidić, Ante. "Utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi." Doctoral thesis, University of Split, Faculty of economics Split, 2016. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:793811

Džidić, A. (2016). 'Utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi', Doctoral thesis, University of Split, Faculty of economics Split, accessed 25 June 2024, https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:793811

Džidić A. Utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi [Doctoral thesis]. Split: University of Split, Faculty of economics Split; 2016 [cited 2024 June 25] Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:793811

A. Džidić, "Utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi", Doctoral thesis, University of Split, Faculty of economics Split, Split, 2016. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:793811

Metadata
TitleUtjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi
Title (english)Impact of capital market development on dividend policy
AuthorAnte Džidić
MentorSilvije Orsag (mentor)
MBZ: 118863
Committee memberZdravka Aljinović (predsjednik povjerenstva)
MBZ: 202153
GranterUniversity of Split
Faculty of economics Split
Split
Defense date and country2016-11-11, Croatia
Scientific / art field,
discipline and subdiscipline		SOCIAL SCIENCES
Economics
Finance
Universal decimal classification
(UDC)		336 - Finance. Banking. Money
Abstract
Cilj ove disertacije je istraživanje važnosti politike dividendi u različitim stupnjevima razvoja tržišta kapitala, odnosno istraživanje makro karakteristika zemlje koje determiniraju važnost politike dividendi s ciljem eventualnog pronalaska uzročno-posljedične veze između razvoja tržišta kapitala i politike dividendi predstavljene konceptom stabilizacije dividendi. Kako bi se ispitao taj utjecaj, istraženi su bitni čimbenici razvoja tržišta kapitala kao nezavisne varijable, identificirana reprezentativna definicija izglađivanja dividendi kao zavisne varijable te u konačnici utvrđeni indikatori pomoću kojih se mjerila zavisna i nezavisne varijable. Glavna hipoteza rada pretpostavlja pozitivan utjecaj razvoja tržišta kapitala na politiku dividendi predstavljenu konceptom stabilizacije dividendi. Druga hipoteza pretpostavlja osjetljivost dividendi na promjene zarada u istom smjeru u svakoj od zemalja iz uzorka, dok treća hipoteza pretpostavlja da je osjetljivost dividendi na promjene zarada najmanja kod zemalja s najrazvijenijim tržištem kapitala. Rezultati ovog istraživanja su upravo to i pokazali. Naime, udio poduzeća koja stabiliziraju dividende u petogodišnjem razdoblju u ukupnom broju poduzeća koja isplaćuju dividende u tom razdoblju raste s razvojem tržišta kapitala i razinom zaštite investitora, a pada s bankocentričnošću financijskog sustava. Dodatno, u zemljama s razvijenim tržištima kapitala i snažnim mehanizmima zaštite investitora poduzeća sporije povećavaju dividende kada rastu zarade, nisu sklona smanjivati dividende kada zarade padaju te izbjegavaju prekid isplate dividendi u slučaju negativnog poslovnog rezultata. Ovakvi rezultati ukazuju da je politika dividendi važan mehanizam korporativnog upravljanja, značajan motivacijski čimbenik ulaganja i važno sredstvo komunikacije s investicijskom javnošću. Iz tog razloga je poznavanje njezinih eksternih čimbenika važan preduvjet poboljšanog procesa donošenja odluka na razini poduzeća te unapređenja infrastrukturnih odrednica tržišta kapitala na razini zemlje.
Abstract (english)
The present study is designed to examine the importance of dividend policy in different stages of capital market development exploring the presence of dividend smoothing behavior. In order to examine how capital market development affects dividend policy of public companies this research describes key factors of capital market development as an independent variables, defines criteria of dividend smoothing as the dependent variable and finds appropriate indicators by which to measure dependent variable and independent variables. The study is based on several assumptions. The main hypothesis of the paper assumes a positive impact of the capital market development on dividend policy presented through the dividend smoothing phenomenon. The second hypothesis states that changes in dividends move in the same direction as changes in earnings in each of the countries in the sample. The third hypothesis explores the idea that the dividend sensitivity to earnings changes is lower in countries with well developed capital markets. The research showed that companies that operate in countries with highly developed capital markets, better investor protection and lower bank financing have higher percentage of companies that smooth dividends – i.e. do not cut dividends for five consecutive years. Additionally, the results show that in the countries with strong investor protection mechanisms and well developed capital markets, companies slowly increase dividends when earnings grow, they are not prone to reduce dividends when earnings fall, and tend to avoid dividend omissions in case of negative earnings. These results indicate that dividend policy is an important feature of corporate governance, significant investment incentive and important signaling mechanism to the investment public. For this reason, knowing its external factors is an important prerequisite for improved decision-making processes at the enterprise level and for improving capital markets infrastructure at the country level.
Keywords
Keywords (english)
Languagecroatian
URN:NBNurn:nbn:hr:124:793811
Study programmeTitle: Postgraduate doctoral study programme in Economics and Business
Study programme type: university
Study level: postgraduate
Academic / professional title: doktor/doktorica znanosti, područje društvenih znanosti, polje ekonomija (doktor/doktorica znanosti, područje društvenih znanosti, polje ekonomija)
Type of resourceText
File originBorn digital
Access conditionsOpen access
Terms of useLicence In copyright icon
Created on2018-03-09 13:17:11