| Abstract | Predmet ovog rada je prikaz karakteristika i financijskih indikatora društava za osiguranje koji posluju u Republici Hrvatskoj koristeći CARAMELS model analize. Na samom početku rada prikazuju se društva za osiguranje i objašnjavaju njihove karakteristike, vrste društava, vrste osiguranja, rizici s kojima se suočavaju i slično. Kratkim osvrtom na tržište osiguranja u Republici Hrvatskoj pojašnjen je regulatorni okvir, kao i institucije koje ga provode, a u radu se autorica dotiče i tržišta osiguranja unutar Europske unije. Glavna svrha ovog istraživanja je objasniti jedan od modela korištenih za analiziranje financijske stabilnosti osiguravajućih društava, CARAMELS model, i razumjeti razinu financijskog zdravlja hrvatskih osiguravajućih društava. U usporedbi s drugim okvirima koji se koriste za financijsko vrednovanje osiguravatelja, CARAMELS model je razvio dva iznimno važna dijela analize: pitanje solidnosti upravljanja ili kvalitete menadžmenta i aktuarsko pitanje. Nakon detaljnog objašnjenja CARAMELS modela, njegovih karakteristika i važnost, analizira se svaki od odabranih društava zasebno po odabranom modelu. Odabrana su mješovita društva za osiguranje koja su poslovala u promatranom razdoblju od 2015. do 2021. godine u Republici Hrvatskoj, dobro poznata javnosti, kako bi analiza bila usporediva i zanimljiva. Prilikom analize koriste se financijski izvještaji (izvještaji o solventnosti i financijskom stanju te godišnja izvješća) koje su društva za osiguranje dužna podnositi na godišnjoj razini te se objavljuju na službenim stranicama svakog društva pojedinačno, za svaku od promatranih godina. Nakon analize, uspoređeni su rezultati te, metodom logičkog zaključivanja, doneseno mišljenje o saznanjima. Croatia osiguranje ima najbolje pokazatelje u većini slučajeva, dok Uniqa osiguranje ni po jednom parametru ne postiže komparativno najbolje rezultate. U segmentima kvalitete imovine, zarade i profitabilnosti, likvidnosti i osjetljivosti na tržišni rizik, Croatia osiguranje predvodi pred Uniqa i Allianz osiguranjem. Allianz, za razliku od Uniqa osiguranja, u mnogim aspektima ozbiljno parira Croatia osiguranju, a kad je adekvatnost kapitala i kvaliteta menadžmenta u pitanju, i predvodi. Po pitanju kvalitete reosiguratelja i aktuara, Croatia osiguranje i Allianz su se na kraju 2021. godine praktično izjednačili. Činjenica da nema jedno društvo koje je po svim promatranim parametrima znatno odskakalo ukazuje na činjenicu da su sva tri društva međusobno ozbiljni rivali. |
| Abstract (english) | The subject of this paper is a description of the characteristics and financial indicators of insurance companies operating in Croatia using the CARAMELS model. Firstly, insurance companies are presented along with their characteristics, types of companies, types of insurance, the risks they face, etc. With a brief review of the insurance market in the Croatia, the regulatory framework is clarified, as well as the institutions that implement it, and the author also touches on the insurance market within the European Union. The main purpose of this research is to explain one of the models used to analyze the financial stability of insurance companies, the CARAMELS model, and to understand the level of financial soundness of Croatian insurance companies. Compared to other frameworks used for the financial valuation of insurers, the CARAMELS model developed two very important parts of the analysis: the question of soundness of management and the actuarial question. After a detailed explanation of the CARAMELS model, its characteristics and importance, each of the selected companies is analyzed separately according to the selected model. Mixed insurance companies that operated in the period from 2015 to 2021 in Croatia, well known to the public, were selected in order to make the analysis comparable and interesting. Analyzing financial statements which insurance companies are obliged to submit on an annual basis and are published on the official websites of each company individually for each of the observed years, led to the results and conclusion. After the analysis, the results were compared and, using the method of logical reasoning, an opinion was made about the findings. In the segments of asset quality, earnings and profitability, liquidity and sensitivity to market risk, Croatia insurance leads ahead of Uniqa and Allianz. Allianz, unlike Uniqa, seriously rivals Croatia insurance in many aspects, and when it comes to capital adequacy and quality of management, it leads the way. Regarding the quality of reinsurers and actuaries, Croatia and Allianz practically equalized at the end of 2021. The fact that there is not a single company that significantly jumped in terms of all observed parameters indicates the fact that all three companies are serious rivals. |
