prikaz prve stranice dokumenta Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja
  Download
PDF 806.84 KB
Scientific paper - Other
Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja
Radni materijali EIZ-a, (2015), 1; 5-36. urn:nbn:hr:213:155378
Posedel Šimović, Petra; Tkalec, Marina; Vizek, Maruška

Institutional repository: The Institute of Economics, Zagreb

Cite this document

Posedel Šimović, P., Tkalec, M. & Vizek, M. (2015). Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja. Radni materijali EIZ-a, (1), 5-36. Retrieved from https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:155378

Posedel Šimović, Petra, et al. "Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja." Radni materijali EIZ-a, no. 1, 2015, pp. 5-36. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:155378

Posedel Šimović, Petra, Marina Tkalec and Maruška Vizek. "Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja." Radni materijali EIZ-a no. 1 (2015): 5-36. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:155378

Posedel Šimović, P., Tkalec, M. and Vizek, M. (2015) 'Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja', Radni materijali EIZ-a, (1), pp. 5-36. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:155378 (Accessed 18 December 2024)

Posedel Šimović P, Tkalec M, Vizek M. Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja. Radni materijali EIZ-a [Internet]. 2015 April 21 [cited 2024 December 18];(1):5-36. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:155378

P. Posedel Šimović, M. Tkalec and M. Vizek, "Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja", Radni materijali EIZ-a, no. 1, pp. 5-36, April 2015. [Online]. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:155378. [Accessed: 18 December 2024]

Metadata
Title (croatian)Vremenski promjenjiva integracija tržišta državnih obveznica europskih posttranzicijskih zemalja
Title (english)Time‐varying integration in European post‐transition sovereign bond market
AuthorPetra Posedel Šimović
MBZ: 246595
AuthorMarina Tkalec
MBZ: 318005
AuthorMaruška Vizek
MBZ: 252024
Author's institutionThe Institute of Economics, Zagreb
(Department for Macroeconomics and International Economics)
Author's institutionThe Institute of Economics, Zagreb
(The Office of the Director)
Scientific / art field,
discipline and subdiscipline		SOCIAL SCIENCES
Economics
Abstract (croatian)
Cilj ovog rada je istražiti vremenski promjenjivu integraciju tržišta državnih obveznica između europskih posttranzicijskih zemalja i eurozone. Rad slijedi empirijski pristup koji su definirali Bekaert i Harvey (1995), koji omogućuje direktnu procjenu vremenski promjenjivog stupnja integracije financijskih tržišta. Mi stoga istražujemo tržišta obveznica osam novih zemalja članica Europske unije i jedne zemlje nečlanice Unije (Ukrajine). Rezultati naše empirijske procjene sugeriraju da je vremenska promjenjivost financijske integracije određena skupom makroekonomskih instrumenata definiranih tako da predstavljaju intenzitet realne ekonomske integracije analiziranih zemalja u gospodarstvo eurozone i stanje njihovih javnih financija. Naši rezultati sugeriraju da razina integracije varira u ovisnosti o stupnju ekonomskog razvoja jer ekonomski razvijenije zemlje iskazuju u promatranom razdoblju viši stupanj integracije. Nadalje, stupanj integracije se smanjio s početkom financijske krize 2008., no to smanjenje je bilo kratkog vijeka. U ovisnosti od zemlje do zemlje, pridruživanje Uniji je imalo ili pozitivan ili neutralan učinak na stupanj integracije. Također pokazujemo da makroekonomski rezultati analiziranih zemalja u odnosu na eurozonu te stanje javnih financija tih zemalja značajno utječu na stupanj integracije tržišta državnih obveznica u svim zemljama.
Abstract (english)
The aim of this paper is to study time‐varying integration between European post‐transition government bond markets and eurozone bond market. We follow the empirical approach defined in Bekaert and Harvey’s (1995) seminal paper, which enables direct estimation of the time‐varying degree of financial markets integration. We thus investigate bond markets of eight new member states of EU and one non‐EU member (Ukraine). The result of our empirical examination is a time‐varying parameter of integration that is driven by a set of macroeconomic instruments defined in order to represent the intensity of real economic integration of analyzed countries into the eurozone, and their fiscal stances. Our results suggest integration varies with respect to economic development, as economically more advanced countries demonstrate a higher level of integration in the observed period. Moreover, we observe that integration decreased with the financial crisis, but it levelled off relatively swiftly afterwards. Depending on the country, joining the EU either exerted a positive boost on sovereign bond integration, or was neutral with regards to integration. We also show that macroeconomic performance relative to the eurozone benchmark and fiscal stance matter greatly for bond market integration in all countries under examination.
Keywords (croatian)
Keywords (english)
Languageenglish
Publication typeScientific paper - Other
Publication statusPublished
Peer reviewNo peer review
Publication versionPublished version
Journal titleRadni materijali EIZ-a
Numberingno. 1, pp. 5-36
p-ISSN1846-4238
e-ISSN1847-7844
URN:NBNurn:nbn:hr:213:155378
Publication2015-04-21
Document URLhttp://hrcak.srce.hr/138064
Type of resourceText
Access conditionsOpen access
Terms of useLicence In copyright icon
Created on2017-08-02 11:44:50