prikaz prve stranice dokumenta (NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA
  Download
PDF 559.32 KB
Scientific paper - Original scientific paper
(NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA
Zbornik Pravnog fakulteta Sveučilišta u Rijeci, 34 (2013), 1; 37-81. urn:nbn:hr:118:102050
Čulinović-Herc, Edita; Zubović, Antonija

Institutional repository: Repository of the University of Rijeka, Faculty of Law

Cite this document

Čulinović Herc, E. & Zubović, A. (2013). (NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA. Zbornik Pravnog fakulteta Sveučilišta u Rijeci, 34. (1), 37-81. Retrieved from https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:118:102050

Čulinović Herc, Edita and Antonija Zubović. "(NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA." Zbornik Pravnog fakulteta Sveučilišta u Rijeci, vol. 34, no. 1, 2013, pp. 37-81. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:118:102050

Čulinović Herc, Edita and Antonija Zubović. "(NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA." Zbornik Pravnog fakulteta Sveučilišta u Rijeci 34, no. 1 (2013): 37-81. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:118:102050

Čulinović Herc, E. and Zubović, A. (2013) '(NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA', Zbornik Pravnog fakulteta Sveučilišta u Rijeci, 34(1), pp. 37-81. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:118:102050 (Accessed 19 May 2024)

Čulinović Herc E, Zubović A. (NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA. Zbornik Pravnog fakulteta Sveučilišta u Rijeci [Internet]. 2013 April 12 [cited 2024 May 19];34(1):37-81. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:118:102050

E. Čulinović Herc and A. Zubović, "(NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA", Zbornik Pravnog fakulteta Sveučilišta u Rijeci, vol. 34, no. 1, pp. 37-81, April 2013. [Online]. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:118:102050. [Accessed: 19 May 2024]

Metadata
Title (croatian)(NE)OBJAVLJIVANJE PODATAKA O PROMJENAMA U KORPORATIVNOJ STRUKTURI UVRŠTENOG DIONIČKOG DRUŠTVA I UTJECAJ NA PRELAZAK KONTROLNOG PRAGA - NOVI POJAVNI OBLICI DRŽANJA DIONICA ISPOD RADARA REGULATORA
Title (english)(Non)-Disclosure of Beneficial Ownership in Listed Companies and its Effect on Acquiring Company’s Control - New Forms of Hidden Ownership
AuthorEdita Čulinović-Herc
AuthorAntonija Zubović
Author's institutionUniversity of Rijeka
FACULTY OF LAW
(Department of Corporate and Financial Law)
(Chair of Commercial Law and Corporate Law)
Scientific / art field,
discipline and subdiscipline		SOCIAL SCIENCES
Law
Commercial and Company Law
Abstract (croatian)
U radu se obrađuju propisi hrvatskog prava koji reguliraju obvezu objave prelaska pragova stjecanja glasačkih prava u uvrštenom društvu prema ZTK-u te se uspoređuju s odredbama ZPDD-a koje se odnose na objave i prelazak kontrolnog praga. Posebno se apostrofira koja se sva držanja dionica pribrajaju u glasačke blokove prema ZTK-u, s jedne strane i ZPDD-u s druge strane te se upućuje na nomotehničke razlike. Zatim se obrađuju nove pojave na tržištu kapitala (empty voting i hidden ownership) kojima se nastoji povećati glasačka snaga u uvrštenom dioničkom društvu radi stjecanja ili održavanja kontrole, s obzirom da te pojave izmiču dužnosti objave prema važećim propisima. Iznose se primjeri iz prakse tržišta kapitala u kojima su navedeni instituti iskorišteni za prikriveno stjecanje (ili održavanje) kontrole u uvrštenom društvu, koji pokazuju to na primjeru uporabe swapa dionica namirivog u novcu (cash settlement equity swapa). Iznose se rješenja sadržana u Prijedlogu izmjene Direktive o transparentnosti koja ih želi podvesti pod dužnost objave te rješenja nekih nacionalnih zakonodavstava država članica EU. Zaključno se daju prijedlozi rješenja za naše pravo.
Abstract (english)
Listed companies have more disclosure duties then closely-held companies. Among them is the duty to disclose changes in the corporate structure. If someone acquires a substantial block of shares with voting rights, this should be disclosed to the issuer as well as to the public. This in turn allows the market to react; the fact that one investor is passing one or more thresholds requiring him or her to disclose it, might be a signal that a takeover bid is about to be launched. But investor(s) who plan to take over the target company might be faced with an opposing board. The target company might prepare itself for the hostile takeover, either by looking for the better bidder (white knight) or otherwise. Since the bidder cannot offer less then the market price of share (in three months preceding the bid), the market also has a chance to react by raising the price of share. Higher market price of share would also mean that shareholders of the target company might count on the higher takeover premium. In order to narrow the time frame for reaction of the opposing board of the target company, the takeover bid must come as a complete surprise. This can be achieved by extensive use of cash-settled derivatives such as cash-settled equity swap. The paper deals with the provisions of the Croatian Takeover Act and Croatian Capital Market Act regarding calculation of the voting rights, while noting differences between solutions accepted in these two acts. The presented issues are discussed in light of a reform of the EU Transparency Directive. Both provisions of the Proposal for a Transparency Directive and (some) EU Member States laws are analyzed in order to answer the question whether and which type of the cash-settled derivatives are calculated for the sake of disclosure duties, as well as for acquiring company control. In conclusion, the authors propose solutions to be adopted in the Croatian law in this respect.
Keywords (croatian)
Keywords (english)
Languagecroatian
Publication typeScientific paper - Original scientific paper
Publication statusPublished
Peer reviewPeer review
Publication versionPublished version
Journal titleZbornik Pravnog fakulteta Sveučilišta u Rijeci
Numberingvol. 34, no. 1, pp. 37-81
p-ISSN1330-349X
e-ISSN1846-8314
URN:NBNurn:nbn:hr:118:102050
Publication2013-04-12
Document URLhttps://hrcak.srce.hr/116270
Type of resourceText
Access conditionsOpen access
Terms of useLicence In copyright icon
Created on2018-03-29 06:52:18