prikaz prve stranice dokumenta Usporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone
Access restricted to students and staff of home institution
master's thesis
Usporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone
Zagreb: University of Zagreb, Faculty of Economics and Business, 2022. urn:nbn:hr:148:736913
Huljić, Bruno
University of Zagreb
Faculty of Economics and Business
Department of Macroeconomics and Economic Development

Institutional repository: REPEFZG

Cite this document

Huljić, B. (2022). Usporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone (Master's thesis). Zagreb: University of Zagreb, Faculty of Economics and Business. Retrieved from https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:148:736913

Huljić, Bruno. "Usporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone." Master's thesis, University of Zagreb, Faculty of Economics and Business, 2022. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:148:736913

Huljić, Bruno. "Usporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone." Master's thesis, University of Zagreb, Faculty of Economics and Business, 2022. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:148:736913

Huljić, B. (2022). 'Usporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone', Master's thesis, University of Zagreb, Faculty of Economics and Business, accessed 27 November 2024, https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:148:736913

Huljić B. Usporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone [Master's thesis]. Zagreb: University of Zagreb, Faculty of Economics and Business; 2022 [cited 2024 November 27] Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:148:736913

B. Huljić, "Usporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone", Master's thesis, University of Zagreb, Faculty of Economics and Business, Zagreb, 2022. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:148:736913

Metadata
TitleUsporedba metoda izračuna rizične vrijednosti portfelja na primjeru državnih obveznica odabranih zemalja eurozone
Title (english)The comparison of different methods for estimating Value-at-Risk on selected euro area sovereign bond portfolio
AuthorBruno Huljić
MentorMargareta Gardijan Kedžo (mentor)
GranterUniversity of Zagreb
Faculty of Economics and Business
(Department of Macroeconomics and Economic Development)
Zagreb
Defense date and country2022-09-26, Croatia
Scientific / art field,
discipline and subdiscipline		SOCIAL SCIENCES
Economics
Business Mathematics and Statistics
Abstract
Cilj diplomskog rada je ustvrditi adekvatnost različitih metoda izračuna rizične vrijednosti putem testiranja unatrag odabranim statističkim testovima koji ispituju svojstva bezuvjetne pokrivenosti i neovisnosti dobivenih procjena rizične vrijednosti. Pritom, metode koje su predmet testiranja su parametarska metoda, povijesna simulacija i Monte Carlo simulacija. Fokus će se posvetiti i detaljnoj analizi karakteristika obveznica, načinima modeliranja krivulje prinosa te odrednicama obvezničkih tržišta, kako bi se definirali glavni čimbenici volatilnosti cijene obveznica. Analiza će se provesti nad podacima o spot prinosima Europske središnje banke, koji služe kao diskontna stopa prilikom izračuna teorijske cijene obveznica u portfelju, dok su karakteristike obveznica temeljene na dospijećima i kuponskim kamatnim stopama trenutno aktivnih izdanja obveznica Luksemburga, Nizozemske i Njemačke. Na taj način u obzir se uzima trenutna struktura obveznica koje su dostupne na tržištu, kako bi se njihove značajke ukomponirale u hipotetski portfelj nad kojim se vrši analiza performansi različitih metoda izračuna rizične vrijednosti. Rezultati Kupiecovog i Christoffersenovog testa upućuju na zaključak kako nijedna od tri ispitane metode ne može objektivno procijeniti rizičnu vrijednost portfelja. Razlog takvog ishoda uglavnom je uvjetovan pretpostavkama o distribuciji prinosa portfelja koje su neophodan element sve tri ispitane metode, a nisu u skladu s empirijskim dokazima o karakteristikama financijskih serija.
Abstract (english)
The goal of this master thesis is to determine the adequacy of different methods for estimating Value-at-Risk, by backtesting with selected statistical tests for evaluating properties of unconditional coverage and independence. Specifically, methods that are being tested are the parametric method, historical simulation, and Monte Carlo simulation. Furthermore, the focus is on the characteristics of bonds, yield curve modeling, and determinants of bond market structure, to facilitate the analysis of bond price volatility. Data used for the calculation of bond prices are retrieved from the statistical database of the European central bank and treasury agencies of selected eurozone countries. More specifically, discount factors are approximated with spot rates for euro area sovereign bonds given in the euro area yield curve database of the European central bank, while maturity and coupon rates are taken from currently quoted issues of Germany, Luxembourg, and the Netherlands. In that way, the current market structure is taken into account while constructing a hypothetical portfolio which will be the basis for evaluating different Value-at-Risk models. The results of Kupiec's and Christoffersen's test point to the conclusion that all three methods are inadequate estimators of Value-at-Risk, which is in large part due to necessary assumptions regarding the distribution of portfolio returns.
Keywords
Keywords (english)
Languagecroatian
URN:NBNurn:nbn:hr:148:736913
Study programmeTitle: Economics
Study programme type: university
Study level: integrated undergraduate and graduate
Academic / professional title: magistar/magistra ekonomije (magistar/magistra ekonomije)
Type of resourceText
File originBorn digital
Access conditionsAccess restricted to students and staff of home institution
Terms of useLicence In copyright icon
Created on2022-09-26 21:12:49