prikaz prve stranice dokumenta Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica
  Download
PDF 2.7 MB
Scientific paper - Other
Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica
Radni materijali EIZ-a, (2016), 4; 5-37. urn:nbn:hr:213:900593
Basrak, Bojan; Posedel, Petra; Tkalec, Marina; Vizek, Maruška

Institutional repository: The Institute of Economics, Zagreb

Cite this document

Basrak, B., Posedel, P., Tkalec, M. & Vizek, M. (2016). Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica. Radni materijali EIZ-a, (4), 5-37. Retrieved from https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:900593

Basrak, Bojan, et al. "Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica." Radni materijali EIZ-a, no. 4, 2016, pp. 5-37. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:900593

Basrak, Bojan, Petra Posedel, Marina Tkalec and Maruška Vizek. "Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica." Radni materijali EIZ-a no. 4 (2016): 5-37. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:900593

Basrak, B., et al. (2016) 'Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica', Radni materijali EIZ-a, (4), pp. 5-37. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:900593 (Accessed 04 November 2024)

Basrak B, Posedel P, Tkalec M, Vizek M. Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica. Radni materijali EIZ-a [Internet]. 2016 July 19 [cited 2024 November 04];(4):5-37. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:900593

B. Basrak, P. Posedel, M. Tkalec and M. Vizek, "Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica", Radni materijali EIZ-a, no. 4, pp. 5-37, July 2016. [Online]. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:213:900593. [Accessed: 04 November 2024]

Metadata
Title (croatian)Tragajući za ekstremima: ekstremna zavisnost na međunarodnom tržištu državnih obveznica
Title (english)Searching high and low: Extremal dependence of international sovereign bond markets
AuthorBojan Basrak
MBZ: 262646
AuthorPetra Posedel
MBZ: 246595
AuthorMarina Tkalec
MBZ: 318005
AuthorMaruška Vizek
MBZ: 252024
Author's institutionZagreb School of Economics and Management
Author's institutionThe Institute of Economics, Zagreb
(Department for Macroeconomics and International Economics)
Author's institutionThe Institute of Economics, Zagreb
(The Office of the Director)
Scientific / art field,
discipline and subdiscipline		SOCIAL SCIENCES
Economics
Abstract (croatian)
Rad istražuje stupanj međuovisnosti tržištâ državnih obveznica u 24 razvijene zemlje i u zemljama u razvoju tijekom nepovoljnih ekonomskih razdobljâ ili kriza koristeći pritom teoriju ekstremnih vrijednosti. Analiziramo repove distribucije spredova pojedinačnih državnih obveznica i uspoređujemo oblike tih repova s eksponencijalnom distribucijom i power-law distribucijom. Nastavljamo s procjenom bivarijatnog indeksa zavisnosti u repu distribucije i tražimo dokaz asimptotske zavisnosti u serijama spredova na državne obveznice. Kako bi ustanovili statističku značajnost procijenjenih bivarijatnih indeksâ zavisnosti u repu distribucije, koristimo bootstrap pristup pri traženju prisutnosti asimptotske zavisnosti u repu distribucije koji se temelji na pristupu Davis et al. (2012.). Naši empirijski dokazi upućuju na to kako američko tržište obveznica ne pokazuje usporedne ekstremne promjene u kretanju u desnom repu distribucije s europskim tržištima obveznica. Iako Ujedinjeno Kraljevstvo nije usvojilo euro, njegovo tržište obveznica pokazuje statistički značajne zavisnosti u desnom repu s nizom tržištâ obveznica unutar euro zone, ukazujući pritom na mogućnost kako ono nije imuno na financijske neprilike nastale unutar Ekonomske i monetarne unije (EMU). Nove države članice Europske unije češće pokazuju zavisnosti u desnom repu s ostalim zemljama članicama Europske unije. Kod starih zemalja članica unije takva pojava je u pravilu rjeđa.
Abstract (english)
This paper examines the degree of interdependence among sovereign bond markets in 24 developed and developing countries during times of stress or crisis using extreme value theory. We discuss the tail behavior of individual sovereign bond spreads and compare the shape of that tail to exponential and power-law distributions. We proceed by estimating bivariate tail dependence index χ and search for evidence of asymptotic tail dependence in sovereign bond spreads series. In order to establish the statistical significance of estimated bivariate tail dependence indices, we construct a bootstrap-based approach to searching for the presence of asymptotic tail dependence derived on the basis of Davis et al. (2012). Our empirical findings suggest that the US bond market does not exhibit extreme right-tail co-movements with European sovereign bond market turbulence. Even though the UK did not adopt the euro, its sovereign bond market exhibits statistically significant right-tail dependencies with a number of euro zone bond markets, possibly indicating that it is not immune to financial distress originating from the EMU. New EU member states exhibit more frequent right-tail dependencies with other new EU member states when compared to old EU members.
Keywords (croatian)
Keywords (english)
Languageenglish
Publication typeScientific paper - Other
Publication statusPublished
Peer reviewNo peer review
Publication versionPublished version
Journal titleRadni materijali EIZ-a
Numberingno. 4, pp. 5-37
p-ISSN1846-4238
e-ISSN1847-7844
URN:NBNurn:nbn:hr:213:900593
Publication2016-07-19
Document URLhttp://hrcak.srce.hr/165263
Type of resourceText
Access conditionsOpen access
Terms of useLicence In copyright icon
Created on2017-08-02 12:27:21