| Sažetak | Procjena vrijednosti poduzeća ima ključnu ulogu u mnogim situacijama na financijskome tržištu kao što su procesi spajanja i pripajanja, investiranje, prodaja, donošenje strateških odluka i slično. S obzirom na dinamično okruženje koje donosi česte i iznenadne promjene na tržištu, a posljedično tome i neizvjesnu budućnost, od ključne je važnosti utvrditi koliko bi poduzeće koje je predmet procjene vrijedilo na tržištu. S obzirom na različitost poslovanja svakog poduzeća i industrija u kojima posluju, postoji nekoliko metoda za procjenu vrijednosti poduzeća, a za odabir one najrelevantnije potrebno je uzeti u obzir kontekst i specifične karakteristike za procjenjivano poduzeće. Navedeno predstavlja složeni proces koji zahtijeva pažljivo razmatranje financijskih informacija, tržišnih uvjeta i budućih očekivanja. Prilikom analize potrebno je, osim ekonomskih čimbenika, osvrnuti se i na pravne, socijalne, ekološke, političke i tehnološke čimbenike kako bi se dobila najrelevantnija slika procjenjivanog poduzeća. Teorijski dio rada započinje pregledom temeljnih načela financijske analize i njihove relevantnosti u poslovanju te uvid u najpoznatije metode vrednovanja. Također, za daljnje razumijevanje rada, važno je proučiti proces spajanja i pripajanja (engl. M&A - Mergers and Acquisitions) te njegove faze s obzirom da navedeno predstavlja kompleksan postupak koji može imati različite ciljeve i rezultate, uključujući ekonomsku sinergiju, proširenje tržišta, diverzifikaciju portfelja proizvoda i usluga te povećanje tržišnog udjela, a zahtijeva pažljivo planiranje, istraživanje i provedbu kako bi se postigla uspješna integracija i ostvarili očekivani rezultati. Praktični dio rada odnosi se na samu procjenu vrijednosti u kontekstu procesa spajanja i preuzimanja, s osvrtom na primjer akvizicije hrvatske tvrtke Maraska d.d. Ova akvizicija predstavlja značajno događanje na hrvatskom financijskom tržištu, a analiza vrednovanja tvrtke Maraska d.d. u kontekstu ovog M&A postupka omogućuje detaljnije sagledavanje financijskih aspekata te transakcije. Cilj je rada donijeti zaključke o vrijednosti tvrtke Maraska d.d. u kontekstu spajanja i preuzimanja i istaknuti ključne čimbenike uspjeha ili neuspjeha transakcije. Također, rad ima za cilj pružiti relevantne uvide i praktične smjernice za stručnjake, istraživače i sudionike M&A procesa u Hrvatskoj i šire. |
| Sažetak (engleski) | The valuation of a company plays a pivotal role in various financial market scenarios such as mergers and acquisitions, investments, sales, strategic decision-making, and more. Given the dynamic environment that brings frequent and sudden market changes and, consequently, an uncertain future, determining how much a company subject to valuation would be worth on the market is of utmost importance. Considering the diversity of operations among each company and the industries they operate in, there are several methods for valuing a company, and choosing the most relevant one requires taking into account the context and specific characteristics of the company being valued. This represents a complex process that demands careful consideration of financial information, market conditions, and future expectations. During the analysis, it's necessary to consider not only economic factors but also legal, social, environmental, political, and technological factors to obtain the most relevant depiction of the company being valued. The theoretical part of the paper begins with an overview of the fundamental principles of financial analysis and their relevance in business, as well as an insight into the most renowned valuation methods. Furthermore, for a better understanding, studying the process of mergers and acquisitions (M&A) and its phases is important, as it represents a complex procedure with diverse goals and outcomes, including economic synergy, market expansion, diversification of product and service portfolios, and increased market share. This process demands careful planning, research, and execution to achieve successful integration and anticipated results. The practical part of the paper focuses on the valuation process within the context of mergers and acquisitions, with a reference to the acquisition of the Croatian company Maraska Jsc. This acquisition stands as a significant event in the Croatian financial market. Analysing the valuation of Maraska Jsc within the framework of this M&A process allows for a more in-depth examination of the financial aspects of this transaction. The aim is to draw conclusions about the value of Maraska Jsc in the context of the merger and acquisition and highlight key success or failure factors of the transaction. Additionally, the thesis aims to provide relevant insights and practical guidelines for professionals, researchers and participants in the M&A process in Croatia and beyond. |
