Tijekom proteklih godina trend decentralizacije je uvelike utjecao na lokalnu samoupravu. Proces decentralizacije doveo je do izražaja problem fiskalnog kapaciteta lokalnih jedinica. Da bi lokalne jedinice riješile problem slabe sposobnosti prikupljanja prihoda i financiranja rashoda prenesenih procesom decentralizacije potrebno je početi koristiti nefiskalne instrumente financiranja. Kapitalni troškovi su iznimno veliki i premašuju fiskalni kapacitet lokalnih jedinica. Sve više dolazi do zaduživanja kao izvora dodatnih sredstava. Zaduživanje se najčešće provodi uzimanjem kredita ili izdavanjem municipalnih obveznica koje nude mnoge pogodnosti za ulagače ali i same lokalne jedinice koje ih izdaju. Zaduživanje je jedan od najvažnijih instrumenata financiranja kapitalnih, infrastrukturnih rashoda te se na taj način osiguravaju trenutno neraspoloživi izvori financiranja kako bi lokalne jedinice mogle pokriti troškove izgradnje lokalne infrastrukture. Decentralizaciju bi trebalo provoditi postupno u skladu s jačanjem financijskog kapaciteta lokalnih jedinica. Municipalne obveznice su dužniče vrijednosnice izdane od lokalne vlasti, odnosno gradova, županija, općina ili drugih lokalnih jedinica. Neki od gradova koji su upotrijebili izdavanje municipalnih obveznica kako bi si osigurali dostatna sredstva za izgradnju lokalne infrastrukture su Istarska županija, Opatija, Koprivnica, Zadar, Split, Rijeka, Osijek, Zagreb...